有報(bào)道稱我國(guó)低壓電器需求預(yù)計(jì)未來(lái)三年將保持 6%-8%的增速增長(zhǎng)。受益經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，控制電器有望繼續(xù)回暖，預(yù)計(jì)增速為 4%?？刂齐娖髦饕獞?yīng)用于工業(yè)領(lǐng)域，下游涵蓋冶金、鋼鐵、石化等行業(yè)，截至 2018 年 3 月，PMI 已經(jīng)連續(xù) 20 個(gè)月超過(guò) 50%的榮枯線，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入上升周期。從歷史角度看，控制電器產(chǎn)量增速與制造業(yè)固定投資增速趨勢(shì)相同。

終端電器為房地產(chǎn)后周期產(chǎn)品，未來(lái)增速 3%左右。終端電器一般用于樓宇等場(chǎng)合，主要客戶為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商和個(gè)人客戶，消費(fèi)屬性較強(qiáng)。從歷*看，終端電器產(chǎn)量增速與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速相近，目前由于監(jiān)管趨嚴(yán)，新增房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資節(jié)奏趨緩，預(yù)計(jì)未來(lái)三年將保持 6%-8%的增速增長(zhǎng)。終端電器屬于房地產(chǎn)后周期產(chǎn)品，預(yù)計(jì)未來(lái)增速與房地產(chǎn)行業(yè)投資相近，維持在 6%-8%的水平。
配電電器增速與配網(wǎng)投資相關(guān)，未來(lái)受益配網(wǎng)投資加碼，預(yù)計(jì)增速為 10%。配電電器主要應(yīng)用于電力系統(tǒng)，其增速與電網(wǎng)投資尤其是配網(wǎng)投資息息相關(guān)。一般而言配電電器主要包括式(框架)斷路器和塑料外殼式斷路器，2016 年產(chǎn)量分別為 104.8 萬(wàn)臺(tái)和 5570 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng) 2.75%和 9.22%。從歷史的角度看，式(框架)斷路器和塑料外殼式斷路器的產(chǎn)量增速趨勢(shì)幾乎一致。從趨勢(shì)上看，配網(wǎng)投資增速約配電電器增速約兩年，且配網(wǎng)電器增速窄于配網(wǎng)投資增速。目前來(lái)看，國(guó)網(wǎng) 2018 年配網(wǎng)招標(biāo)由往年 2 批增加為 4 批，在農(nóng)網(wǎng)投資+配網(wǎng)升級(jí)+分布式能源的共同驅(qū)動(dòng)下，未來(lái)配網(wǎng)投資加碼確定性強(qiáng)。預(yù)計(jì)未來(lái)三年配網(wǎng)投資復(fù)合增速達(dá)到 15%，配電電器增速略窄于配網(wǎng)投資增速，預(yù)計(jì)為 10%左右。
低壓電器用途極為廣泛，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展離不開(kāi)用電量的增長(zhǎng)，因此全社會(huì)用電量增速指標(biāo)更能反映低壓電器行業(yè)發(fā)展。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2017 年全社會(huì)用電量為 63077 億 kWh,同比增長(zhǎng) 6.6%;據(jù)預(yù)計(jì)，十三五期間全社會(huì)用電量年均增長(zhǎng) 3.6%-4.8%，而據(jù)中電聯(lián)預(yù)測(cè)，2018 年全社會(huì)用電量增速在 5.5%左右。認(rèn)為未來(lái)全社會(huì)用電量將保持平穩(wěn)，增速維持在 5%左右，據(jù)此預(yù)計(jì)低壓電器行業(yè)將保持 5%左右增速增長(zhǎng)，2020 年有望實(shí)現(xiàn) 780 億元市場(chǎng)規(guī)模。
低壓電器行業(yè)是一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)、市場(chǎng)化程度較高的行業(yè)。從范圍看，施耐德、ABB、羅格朗、西門子和伊頓合計(jì)**率為 25%，其中施耐德**率 8%排名*。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看，正泰電器**率達(dá)到 18%，排名*，施耐德市**約為 17%;ABB 約 10%，德力西約 8%。此外還有大量低端市場(chǎng)參與者，以價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)獲取市場(chǎng)，進(jìn)一步拉低了行業(yè)集中度。未來(lái)隨著智能電網(wǎng)建設(shè)、新能源的廣泛應(yīng)用、環(huán)保門檻的提升及各類用戶對(duì)產(chǎn)品性能、質(zhì)量等要求的提高，S1/S2 市場(chǎng)的比重將會(huì)逐步增加，低端產(chǎn)能將逐步出清，行業(yè)集中度有望提升。