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2016-3-24 閱讀(1066)
現(xiàn)貨首富王健林表示,現(xiàn)貨國有企業(yè)是短期主義者,并且缺乏管理標(biāo)準(zhǔn)。然而,現(xiàn)貨國有企業(yè)了去年現(xiàn)貨對歐洲投資的飆升,這引發(fā)了一系列關(guān)于現(xiàn)貨企業(yè)是否適合擁有歐洲企業(yè)資產(chǎn)的疑問。
白手起家的億萬富翁王健林是大連萬達集團(DalianWandaGroup)的董事長,也是現(xiàn)貨zui大的對外投資者之一。王健林批評現(xiàn)貨國有企業(yè)行動遲緩,缺乏長遠(yuǎn)的海外擴張戰(zhàn)略。
王健林上周在牛津大學(xué)(Oxford)發(fā)表演講時表示:“國企老總無法制定長期目標(biāo),因為他們在兩三年后就會被換掉。此外,國企管理體系缺乏標(biāo)準(zhǔn),而且審批程序冗長。”
他舉了一個例子。王健林表示,在試圖拿到倫敦的一個房地產(chǎn)項目時,他只有一周時間來完成交易,否則資產(chǎn)將會掛牌拍賣,價格就會上升。
他說:“我迅速決定拿下它,簽署協(xié)議并在3天內(nèi)付了款。在類似的情況下,國有企業(yè)很難這么快做出決定。”
在王健林發(fā)表上述言論之際,由德國智庫墨卡托現(xiàn)貨研究中心(MercatorInstituteforChinaStudies)和紐約咨詢公司榮鼎咨詢(RhodiumGroup)聯(lián)合發(fā)表的報告顯示,去年現(xiàn)貨公司在歐盟的投資達到創(chuàng)紀(jì)錄的200億歐元,其中,國有企業(yè)占到70%;2014年投資額140億歐元,國企占62%。
現(xiàn)貨企業(yè)對歐洲投資總額增長了44%,其中一部分增長來自國企的幾筆巨資收購,包括現(xiàn)貨化工(ChemChina)73億歐元收購意大利輪胎企業(yè)倍耐力(Pirelli),以及上海錦江酒店集團(JinJiangInternationalHos)收購歐洲第二大酒店集團盧浮宮酒店(LouvreHos)——據(jù)報道收購價達13億歐元。
圍繞現(xiàn)貨國企海外收購的擔(dān)憂表現(xiàn)在幾個方面。一個擔(dān)憂是現(xiàn)貨106家zui大的國有企業(yè)(即國資委下屬的那些企業(yè))在去年前11個月的財務(wù)表現(xiàn)出現(xiàn)惡化,據(jù)財政部稱,這些企業(yè)的利潤下降10.4%,但沒有說明是凈利潤還是稅前利潤。
一位拒絕透露身份的現(xiàn)貨官員表示,國資委現(xiàn)在加大努力確保國企在海外只收購能*的“好項目”。這種約束讓國資委越發(fā)官僚化,收購?fù)鈬Y產(chǎn)和追加投資的審批往往需要數(shù)月時間。
哥本哈根商學(xué)院(CopenhagenBusinessSchool)教授凱爾.埃里克.布羅茲高(KjeldErikBr.dsgaard)表示,國資委敦促企業(yè)投資于有利可圖的項目并不新鮮。他說:“但現(xiàn)在國資委似乎承受著確保投資盈利的壓力。”
除了官僚問題以外,分析師表示,現(xiàn)貨國企收購歐洲企業(yè)資產(chǎn)也令人質(zhì)疑公平性問題。分析師稱,現(xiàn)貨國企往往負(fù)債累累,但依然能夠利用政府關(guān)系,以優(yōu)惠條款獲得海外收購所需的資金。
例如,現(xiàn)貨化工是一家高度杠桿化的公司,債務(wù)總額達到其年度息稅折舊及攤銷前利潤(Ebitda)的9.5倍。但它在籌集收購瑞士農(nóng)業(yè)化工集團先正達(Syngenta)所需的440億美元資金方面卻不太可能遇到困難。
韓其洛(ThiloHanemann)和米科.霍塔里(MikkoHuotari)在榮鼎和墨卡托聯(lián)合發(fā)表的報告中寫道:“現(xiàn)貨新的由政策驅(qū)動的融資舉措有可能損害歐盟一體化及其在周邊地區(qū)的地緣經(jīng)濟利益。”
兩人還稱:“它還挑戰(zhàn)了歐洲的一個長期目標(biāo),即規(guī)范補貼和政府援助,以確保私人資本不會被不按市場規(guī)則運營的政府相關(guān)企業(yè)擠出。”
此外,雙邊市場準(zhǔn)入的不對等是歐洲的另一個擔(dān)憂。韓其洛和霍塔里表示:“在那些外國投資者依然在現(xiàn)貨受限的領(lǐng)域,現(xiàn)貨人的興趣增長尤為迅速,這讓市場準(zhǔn)入不對等的政治特征更加突出。”
去年現(xiàn)貨收購金融服務(wù)企業(yè)的案例增加尤其令人擔(dān)憂,因為現(xiàn)貨在很大程度上依然禁止歐洲企業(yè)收購其金融企業(yè)。外國企業(yè)在現(xiàn)貨收購包括汽車、農(nóng)業(yè)和能源在內(nèi)的數(shù)個其他行業(yè)的資產(chǎn)也受到限制。歐洲的所有這些資產(chǎn)都吸引了現(xiàn)貨人的興趣。
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